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3M公司大手筆收購行業巨頭 奧美醫療穩居首位

2019-05-10 16:35 點擊:

國外,3M公司大手筆收購行業巨頭 ; 國內,奧美醫療穩居首位,2018年營收超20億。

450億大收購

據外媒報道,美國東部時間5月2日上午,3M公司以67億美元的價格(約合人民幣456億)從Apax Partners手中買下Acelity 公司及其子公司Kinetic Concepts Inc,其中包括債務部分。

據悉,Acelity是傷口護理技術和解決方案的領先供應商,其子公司KCI是新型高階敷料領域的巨頭之一。其2018年實現收入15億美元(約合人民幣100億元)。3M的這次整合,補充了這一領域的醫療業務。報道稱,此次收購將于今年下半年完成。

因受這項交易影響,3M公司將今年的股票回購規模目標調低至10億-15億美元,早前的目標是20億-40億美元。

需要注意的是,3M在第一季度報告中宣布進行業務調整,裁員2000余人,預計這將為其每年稅前節省成本約2.25億至2.5億美元。有分析人士指出,這番裁員可能是為緩解資金開支,緩解壓力。

3M公司這番不惜斥巨資的收購,僅僅為拓展醫用敷料業務板塊。由此可見,目前全球醫用敷料市場的競爭日益激烈,而中國在這個市場,同樣也在出演著重要角色。

中國,全球生產基地

眾所周知,發達國家在生產上,外包情況十分普遍,在醫用敷料領域,我國目前已成為全球的生產基地,在國際市場上占據較高的外包市場份額。

根據中國醫藥保健品進出口商會的統計,截至2015年,歐洲醫用敷料產能外包率已達90%左右,美國產能外包約為60%。

醫用敷料作為醫療器械的一個細分子行業,產品包括紗布、無紡布、繃帶等醫用衛生材料。就國內該產業現狀,大部分醫用敷料生產企業仍以出口傳統醫用敷料為主,其絕大部分銷售收入也多來自海外市場。

中國海關數據顯示,2018 年我國醫用敷料出口金額 26.08 億美元,同比增長7.48%,出口金額占醫療器械總出口額的 11.04%。去年我國醫用敷料最大出口市場是歐洲,出口金額9.17 億美元。

奧美醫療領跑

縱觀國內企業,目前,在出口情況上從2016年--2018年的數據匯總可以看到,三巨頭分別是奧美醫療、穩健醫療、振德醫療。

(圖片來源:企業公告)

目前已有兩家企業成功上市。今年3月11日,奧美醫療登陸深交所。在奧美醫療之前,2018年4月12日,振德醫療登陸上交所,是國內醫用敷料行業首家上市公司。

但作為出口量第二的穩健醫療,2017年10月31日,首發上市申請被否,截止目前,尚未有重新遞交申請消息。

今年4月末,奧美醫療發布2018年報,報告期內,公司實現營業總收入20.27億元,同比增長18.49 %; 歸屬于上市公司股東的凈利潤2.28億元,同比小幅下滑2.55%。

年報顯示,在公司外銷業務上,呈持續增長態勢,2018年度,公司境外業務收入18.09億元,毛利率33.40%,營業收入比上年同期增長10.39%,毛利率比上年同期增長3.37%。公司醫用敷料產品出口總額位列行業第一,連續十年占據中國醫用敷料出口行業第一的位置。

究其原因,年報分析指出,除因公司傳統客戶的業務增長外,公司加大了對新興市場國家市場的開發,報告期內公司加大了對中東市場、亞太市場、非洲市場的開發,取得一定的成效。

但需要注意的是,在國內國外銷售量的比重上,國內業務分量仍不及出口業務。2018年度實現收入僅為2.19億元。奧美方面稱,目前國內業務目前正處于起步階段,未來公司將加大國內市場的開發,著重提升國內市場業務的盈利能力,加速完成在國內市場的布局。

準入門檻低

目前,國內企業出口情況呈上漲態勢,據統計,2018年我國有超過5500家企業從事醫用敷料產品的出口,出口企業數量較2017年增加1000余家左右,但大部分為規模較小的企業。

與之對應的頭部企業仍具有強大的競爭優勢。2017年行業前10家企業出口金額累計為6.6億美元,金額占比 27.1%。2018年行業前10企業出口金額累計 6.96 億美元,占比 26.68%。

究其原因,奧美醫療年報中分析到,這也許與此行業的準入門檻相對較低的原因有關(相關行業標準的滯后和限制較少)。但隨著行業標準的不斷完善以及行業監管體系的建立,行業準入門檻將相對提高,業內領先企業的競爭優勢將越發突出,劣勢企業將逐漸被淘汰,行業集中度將得到提高。

同時,隨著國內勞動力成本、運輸成本的不斷攀升,行業制造成本上升壓力加大,只有擁有規模化生產運營能力的企業才能有效控制成本,并不斷占領市場高地。

此外,新型高端敷料將是未來行業技術發展趨勢,而高端敷料的研發及臨床試驗需投入大量的人力、物力和財力,這需要龐大的資金支持,由此看來,行業市場份額將會逐步向業內領先企業集中,行業集中度也將進一步提高。

仍無法擺脫代工生產

賽柏藍器械從三家企業所公布的數據上看,雖然三家的營業收入均已超過十億元,但都沒有擺脫高度依賴代工生產的問題。以奧美醫療為例,業務之一就是為國際醫療器械品牌廠商強生提供代工生產服務。

代工生產即為貼牌出口,具體是指國內廠商負責生產產品,境外品牌商再貼上自己的商標進行銷售。

但正是由于產品并非以自有品牌銷售,境外產品銷售毛利率明顯低于境內毛利潤。對于嚴重依賴出口的醫用敷料企業,現狀是代工生產利潤少,但不做則缺訂單。

對此問題,奧美方給出的解決辦法是,未來將通過新建生產線的方式,提升織布產能,逐步降低委外加工比例。

市場競爭加劇

據美國著名調查公司統計及預測,2015年全球繃帶及醫用敷料市場規模達188.4億美元,較2010年增長30.65%。預計到2020年全球繃帶及醫用敷料市場規模將達到244.00億美元,2025年則可達313.00億美元。

全球繃帶及醫用敷料市場規模及預測(單位:百萬美元)

數據來源:Freedonia,醫用敷料包含繃帶及高端醫用敷料產品

由此可以想見,隨著全球性的人口老齡化問題日益突出和由此帶來的潰瘍、褥瘡等疾病病人的增長,全球醫用敷料行業市場規模將繼續平穩增長。這對于國內企業,是喜也是憂,以3M公司收購就可以看到,行業強強聯合的特征漸漸顯現。

這預示著,我國企業在海外市場的競爭將不斷加劇,同時匯率情況和國際環境也對企業影響不小。

以奧美醫療為例,時代財經曾指出,人民幣匯率對其的影響較為明顯。其2015年至2017年綜合毛利率分別為32.44%、35.04%及33.58%,變動幅度分別為-0.07、2.59及-1.46,先升后降。

2018年以來,國際貿易格局發生變化,中美調整部分產品進口關稅,紗布等基礎低值耗材醫療器械產品、棉花等農產品受到波及。這對企業的采購和銷售都造成較大的影響。

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責任編輯:露兒

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